Claridad en tiempos confusos: El modelo de negocio de ecoligo explicado en detalle

Vista de un panel solar bajo la puesta de sol.

En la situación actual provocada por la pandemia de COVID-19, la humanidad se siente insegura. Nuestra imagen del mundo se está descontrolando y cada día experimentamos nuevas inseguridades, debido al entorno constantemente cambiante de las decisiones gubernamentales, la nueva información a través de los medios de comunicación y la influencia directa en nuestra vida cotidiana. En tiempos tan inciertos, es difícil tomar decisiones.

Pero no tiene por qué serlo. Adquiriendo conocimientos podemos alejar esta incertidumbre de nosotros mismos y ganar confianza en que estamos tomando las decisiones correctas incluso en tiempos volátiles. Esto también se aplica a las decisiones de inversión, entre otras cosas.

Por eso me he tomado la molestia de explicar detalladamente el modelo de negocio de ecoligo y su comparación con otras inversiones colectivas. Con este artículo, espero eliminar las posibles incertidumbres. ¿Por qué es tan importante para mí?

Porque en la actual crisis de COVID-19 no debemos olvidar que sigue existiendo una crisis climática y que tenemos que hacer todo lo posible para detener el cambio climático. Como director general de una empresa que ejecuta proyectos solares financiados por personas con impacto, me gustaría animar al mayor número posible de personas a invertir en proyectos sostenibles.

¿Dónde debo invertir? Por qué la estructura de inversión desempeña un papel importante

Durante años, el crowdinvesting se encontraba en el rincón del mercado de capitales gris, es decir, no regulado. Sin embargo, el crowdinvesting fue legalizado y regulado por la Ley de Protección del Pequeño Inversor. Ahora el sector crece exponencialmente: entre 2011 y 2019 se invirtieron más de mil millones de euros en proyectos y empresas solo en Alemania, con 422 millones de euros invertidos solo en 2019, según el “Crowdinvest Marktreport 2019” de Crowdinvest.de. El tema crowdinvesting más presente que nunca.

La idea del crowdinvesting es sencilla: Muchos pequeños inversores aportan capital para realizar un proyecto. El proyecto puede ser cualquier cosa: desde la financiación de una empresa, la financiación de un producto o prototipo hasta la financiación de proyectos inmobiliarios o de energías renovables. Y este es precisamente uno de los problemas del crowdinvesting: muchos operadores de plataformas no presentan de forma transparente en qué invierten exactamente los crowdinversores y cuál es el riesgo de esta inversión.

Como fundador de una empresa que utiliza el crowdinvesting como parte fundamental de su negocio, me gustaría contribuir a una mejor comprensión de los posibles escollos en sus inversiones. Como ecoligo financia exclusivamente proyectos de energía solar y eficiencia energética, este artículo se centra también en este tipo de proyectos.

Martin Baart, director general de ecoligo

¿Qué hace ecoligo?

ecoligo GmbH es una empresa especializada en la explotación de proyectos de energía solar y eficiencia energética para clientes comerciales e industriales en países en desarrollo. Esto incluye la planificación completa del sistema, la construcción y el mantenimiento, así como la gestión operativa y el seguro de la planta. ecoligo cuenta con el apoyo de empresas asociadas locales e internacionales, como Allianz Insurance y empresas locales de ingeniería, adquisición y construcción (EPC).

Con este modelo de negocio, estos clientes pagan una cuota mensual a lo largo de un determinado período de contrato para convertirse en propietarios del sistema solar o del equipo de eficiencia energética al final del período de contrato. Esto ahorra a los clientes la necesidad de reunir fondos propios para la inversión y, al mismo tiempo, les permite reducir sus costes energéticos. ecoligo ofrece estos proyectos en ecoligo.com. Esta plataforma está gestionada por ecoligo invest GmbH, que es una filial de CrowdDesk GmbH.

¿Cómo funcionan los modelos de negocio de las plataformas de inversión colectiva y de ecoligo?

Las plataformas clásicas de crowdinvestment siguen todas un modelo de negocio similar: intermedian el capital con terceros por los que reciben una comisión en función de los fondos recaudados. Esto tiene dos consecuencias lógicas: los operadores de plataformas tienen interés en financiar el mayor número de proyectos posible y en financiar proyectos con el mayor volumen posible lo antes posible. Porque entonces la plataforma recibe la mayor comisión y puede cubrir los costes de funcionamiento de la plataforma.

Este modelo de negocio es muy volátil, ya que las comisiones sólo se devengan si los proyectos también se llevan a la plataforma y se financian con éxito. En otras palabras: Si no se presenta ningún proyecto a la plataforma por parte de terceros durante meses, la plataforma no puede generar ninguna venta vía comisión.

En cambio, las inversiones de ecoligo no tienen esta presión. Como plataforma, los costes de explotación corren a cargo de ecoligo GmbH a través de un contrato de colaboración. El acuerdo de cooperación entre la empresa operadora de la plataforma ecoligo invest GmbH y ecoligo GmbH estipula que sólo ecoligo GmbH propone proyectos a la plataforma. En este modelo de negocio, ecoligo GmbH no genera ingresos por comisiones. ecoligo invest GmbH sólo reclama una comisión por el importe de los gastos a cubrir. ecoligo GmbH genera sus ventas como operador de proyectos solares y de eficiencia energética a través del pago mensual de clientes comerciales e industriales.

La diferencia más importante en el modelo de negocio es, por tanto, que ecoligo tiene intereses que se alinean con los suyos como crowdinvestor: Sólo si los proyectos tienen éxito, cumplen con sus obligaciones mensuales y, por tanto, son capaces de pagar los intereses y el capital a los inversores de la multitud, ecoligo generará ingresos y, en última instancia, beneficios.

¿Qué consecuencias se derivan de las diferencias en el modelo de negocio?

Revisión de proyectos y clientes desde la perspectiva de la plataforma de mediación de capitales

El interés de otras plataformas es, como se ha escrito anteriormente, la colocación rápida del mayor número posible de proyectos para ganar comisiones. Las plataformas suelen estar lejos de los verdaderos propietarios de los proyectos y de los países donde se presentan. Como consecuencia, se presentan proyectos en los que a menudo no se comprueban completamente los contratos importantes. ¿Cómo es posible? Los proyectos provienen de los más diversos propietarios, de los más diversos países y en las más diversas constelaciones, además con tecnologías cambiantes. Es importante que usted, como crowdinvestor, entienda la relación contractual entre el propietario del proyecto y el cliente final, de modo que las opciones legales en caso de impago por parte del cliente, así como la propiedad de los proyectos, sean claramente reconocibles para usted. Los operadores de la plataforma hacen todo lo posible por describir estas constelaciones de proyectos, así que no dude en preguntar si no está claro.

Las plataformas que actúan como meros intermediarios de capital también deben superar otro obstáculo para presentar los proyectos a los crowdinvers con la conciencia tranquila: Comprobar la solvencia del cliente final, de cuya capacidad de pago depende a su vez el propietario del proyecto. Desde el punto de vista de la plataforma mediadora de capital sin una relación contractual directa con el cliente final, esto suele ser difícil de aplicar. Sin embargo, dado que contractualmente los reembolsos deben ser realizados por el propietario del proyecto, las plataformas suelen esperar que éste haya hecho sus deberes y comprobado la solvencia de su cliente. Sin embargo, si los clientes finales no pagan, el impago del cliente final a través del proyecto amenaza con ser transferido a través del propietario del proyecto y, por tanto, a los inversores de la multitud.

Falta de derechos de ejecución sobre los proyectos de las plataformas

Una plataforma de mediación de capital es exactamente eso: una plataforma que media el capital de los inversores de la multitud a terceros, más concretamente a los propietarios de los proyectos. Aparte del contrato de mediación de capital, la plataforma no suele tener ningún otro derecho sobre el propietario del proyecto, el proyecto o el activo o incluso el cliente. Por lo tanto, si el propietario de la instalación solar o del proyecto energético ha estructurado mal sus contratos con el cliente, o si el cliente no paga sus facturas al propietario del proyecto, o si el propietario del proyecto a su vez no realiza sus pagos a la plataforma de crowdlending, entonces la plataforma tiene pocas o ninguna posibilidad de hacer valer sus reclamaciones de pago. Otro ejemplo son los contratos de mantenimiento. Si el propietario de un proyecto no los celebra, aunque los haya presentado como tales al captar el capital, la plataforma no tiene nada que hacer para ejecutar estos contratos, puesto que el capital ya se ha captado. Especialmente cuando las empresas y los proyectos no están ubicados en Alemania, sino en el extranjero, sobre todo en los países en desarrollo, la reclamación legal de los pagos o, en general, el cumplimiento de los contratos es a menudo difícil de aplicar. Tener derechos y obtenerlos siguen siendo dos cosas diferentes.

¿En qué se diferencia ecoligo en cuanto a las revisiones del usuario final y del proyecto, así como en los derechos de acción?

En el modelo ecoligo muchas cosas son diferentes. Como operador de la planta, ecoligo GmbH o una filial al 100% tiene una relación directa con el cliente final y recibe de éste los pagos por la planta solar. Por lo tanto, ecoligo tiene que llevar a cabo una auditoría financiera de este cliente. Esto no sólo es en interés de la propia empresa, sino también para garantizar que las inversiones de los inversores de la multitud corran el menor riesgo posible. Al mismo tiempo, los proyectos sólo se construyen cuando los rendimientos esperados pueden cubrir los costes de funcionamiento del proyecto.

Como propietario de la planta, ecoligo también concede gran importancia a la selección de componentes y a la calidad técnica de la construcción. Por ello, ecoligo comprueba con un socio externo a todos los socios que construyen plantas solares llave en mano por encargo de ecoligo. Allianz Climate Solutions GmbH, una filial del grupo asegurador Allianz, es un proveedor de servicios externo capaz de auditar estas empresas. Esta validación externa garantiza que sólo las empresas cualificadas construyan plantas, aumentando así la calidad de las mismas.

Como propietaria de los proyectos, ecoligo GmbH o la respectiva filial al 100%, como empresa, tiene también el derecho de propiedad de la instalación fotovoltaica por parte del cliente hasta que expire el contrato. Por lo tanto, la planta es también una seguridad. Además, en caso de impago por parte del cliente, existe la posibilidad de desmantelar la planta.

Por último, como propietario del sistema, tiene interés en celebrar contratos de gestión de mantenimiento y explotación adecuados. De este modo se asegura el rendimiento a largo plazo de la instalación solar, manteniendo un alto rendimiento. El cliente se beneficia de ello al conseguir el ahorro previsto, al igual que el propietario del sistema, ya que un cliente satisfecho también paga sus facturas.

Financiación de proyectos y financiación de empresas: ¿Por qué es tan importante la distinción?

En las plataformas energéticas habituales, la captación de capital suele presentarse como un proyecto. Hay una cantidad definida de dinero que hay que recaudar para realizar un proyecto concreto. A menudo esto implica la construcción de un sistema solar o la instalación de sistemas de eficiencia energética. Sin embargo, para que sea una verdadera financiación de proyectos, deben darse algunas condiciones básicas que me gustaría explicar aquí en detalle:

  • La financiación de un proyecto se caracteriza por el hecho de que los fondos recaudados se utilizan exclusivamente para este proyecto. Por lo tanto, no es posible utilizar los fondos para la actividad operativa, para crear un equipo de ventas o dividirlos para poner en marcha otros proyectos, posiblemente más pequeños. Tampoco lo es el desarrollo de proyectos.
  • El proyecto puede realizarse con los fondos recaudados. Es habitual utilizar otros medios, como el capital social u otros préstamos. Es importante que estos otros medios sean visibles en la presentación del proyecto.
  • El capital obtenido se compensa con un activo que se financia con él. Es habitual que también se planteen los costes de desarrollo de los proyectos, pero en este caso hay que tener en cuenta que ya existe un contrato con un cliente final, a diferencia de la financiación de los desarrollos puros de los proyectos en fase de preparación con un resultado incierto, si es que se llega a realizar un proyecto.
  • El activo es capaz de hacer frente a los gastos de funcionamiento de mantenimiento y gestión, así como a los de administración, y además a los pagos de intereses y amortizaciones de todos los préstamos durante la duración del proyecto.
  • Hay ingresos claramente identificables que el proyecto generará cuando se ejecute, por ejemplo, a través de la venta de la electricidad generada por el proyecto.
  • La duración del proyecto está limitada por el contrato con el cliente final.
  • Debe estar disponible el cálculo de la rentabilidad del proyecto, del que se desprenden claramente los puntos 1-5.

Sólo si se mantienen estos puntos puede ser realmente un proyecto de financiación. ¿Por qué es importante?

Porque si no es un proyecto de financiación, el riesgo es mucho mayor. Por ejemplo, si se financia el desarrollo de un proyecto, no hay contrato con un cliente final, pero con un poco de suerte una carta de intenciones – con un poco de mala suerte nada. Así que no corres el riesgo del proyecto, sino el riesgo de que y si llega a este proyecto.

Lo mismo ocurre con la financiación oculta de las empresas: Por ejemplo, si se financia la creación de un equipo de ventas, es totalmente incierto que el equipo llegue a tener éxito en las ventas y que se produzcan ventas que puedan devolver la financiación aportada. Al mismo tiempo, es posible que, aunque las ventas tengan éxito, una empresa quiebre por otros motivos y, por tanto, el préstamo no pueda ser devuelto. Por lo tanto, el riesgo también es mucho mayor en este caso.

Si el capital recaudado se reparte en muchos proyectos más pequeños, a menudo no está claro: ¿cuál es el riesgo aquí? ¿Cuál es la relación entre los ingresos de los proyectos y los gastos de funcionamiento? Y por último, pero no menos importante: ¿Se trata de proyectos o sólo se financia la compra de componentes y su venta y, en realidad, no hay ningún ingreso del proyecto a través de un contrato a largo plazo? Esto también lleva a la consecuencia lógica: si un proyecto no se materializa después de haber recaudado los fondos, la plataforma debe utilizar su influencia para garantizar que el emisor reembolse el capital y no lo utilice para otras alternativas con un riesgo significativamente mayor, como la financiación corporativa. Sin embargo, esto vuelve a ser contrario a los intereses de la plataforma, ya que no ganará ninguna comisión, y eso después de haber realizado el trabajo de captación de capital.

Considere cuidadosamente sus inversiones

Hay que decir una cosa: Nunca se pueden excluir todos los riesgos. Creerlo sería una utopía. Pero debes realizar tus inversiones mediante crowdinvesting de forma meditada. Pensar junto a ti ayuda mucho. Si, a la hora de captar capital, surge algún interrogante que la plataforma o el propietario del proyecto no pueden responder, o sólo con descripciones vagas que son floridas y crean una atmósfera de bienestar: ¡No te metas en líos! Lo mismo ocurre si no hay un cálculo claro de la rentabilidad que presente el proyecto de forma transparente.

Y si ya ha invertido y el operador de la plataforma le comunica que los fondos se van a utilizar para otros fines, ¡haga uso de su derecho a retirar su inversión durante 14 días! Porque, si acepta utilizarlo para otros fines, su dinero desaparece, con un resultado incierto en cuanto a un posible reembolso.

Sin embargo, si sigue unas sencillas reglas básicas, que espero haberle explicado, no hay nada que le impida realizar inversiones sostenibles con rendimientos atractivos.